Cómo entender un canje de tasa de interés

Los swaps de tasas de interés son acuerdos para que dos partes intercambien pagos sobre un determinado capital o monto del saldo del préstamo. Estos acuerdos complejos ayudan a dos partes a cubrir, o administrar, sus riesgos de tasa de interés. Los riesgos de tasas de interés se relacionan con los cambios en las tasas de interés que afectan negativamente sus resultados. Mediante un intercambio, puede transferir estos riesgos a otra persona. En esencia, los swaps son acuerdos para que dos instituciones paguen las cuentas de los demás.

Identificación

Es probable que los bancos, las empresas y los grandes inversores institucionales negocien swaps de tipos de interés. Los swaps de tasas de interés a menudo se organizan para que dos partes intercambien pagos de intereses a tasas fijas y variables. Por ejemplo, la Parte A y la Parte B pueden obtener un préstamo de $ 100,000, pero en realidad realizar pagos en nombre del otro. La Parte A efectivamente realizaría pagos a tasa fija por el préstamo de la Parte B, mientras que la Parte B efectuaría pagos a tasa variable por el préstamo de la Parte A. Los pagos a tasa fija se mantienen nivelados a lo largo del plazo de swap, mientras que las tasas variables se vinculan a un índice en particular, como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). Un acuerdo de swap puede requerir que un banco realice pagos que agreguen una prima de cinco por ciento a una tasa LIBOR de 12 meses.

Beneficios

Los swaps de tasas de interés proporcionan efectivamente a las instituciones acceso a financiamiento asequible. En el ejemplo anterior, la Parte B puede tener una calificación crediticia más alta que la Parte A. Por lo tanto, la Parte B puede negociar una tasa de interés fija baja para su préstamo de $ 100,000. La Parte B, sin embargo, preferiría realizar pagos a tasa variable. La Parte B está asumiendo que las tasas de interés caerán, lo que se traduce en una financiación más barata. La Parte A, que ya ha contratado un préstamo de tasa variable de $ 100,000, puede canjear pagos con la Parte B para satisfacer ambas instituciones. La Parte A puede bloquear los pagos con intereses de tasa fija baja aplicables a la Parte B, mientras que la Parte B ahora puede realizar pagos a tasa variable. Ambas entidades aún retienen acceso a $ 100,000 en capital de préstamo.

Consideraciones

Para mayor comodidad, algunos acuerdos de swap presentan compensación. Con la compensación, todos los pagos están equilibrados, y se realiza un pago al final del plazo de swap. En el ejemplo mencionado anteriormente, los pagos a tasa variable pueden haber excedido los pagos a tasa fija en $ 1,000. Con la compensación, la Parte B puede hacer un pago de $ 1,000 directamente a la Parte A, ya que el acuerdo expira.

Estrategia

Los prestatarios y prestamistas utilizan principalmente swaps para fijar las tasas de interés. Los bancos pueden personalizar los acuerdos de swap para convertir de manera efectiva sus ingresos de préstamos variables en flujos de efectivo de flujo fijo. Alternativamente, los prestatarios pueden celebrar otros acuerdos para canjear pagos a tasa variable por pagos a tasa fija. A partir de ahí, tanto los prestatarios como los prestamistas son libres de planificar sus presupuestos en torno a ingresos regulares y flujos de pago.

Advertencia

Los swaps de tasas de interés son acuerdos complejos que no se negocian en los mercados organizados. Estos productos no son líquidos, lo que significa que es difícil salir de ellos inmediatamente por dinero en efectivo. La estabilidad financiera de cada parte es particularmente preocupante. Un socio comercial puede no recibir pagos, si la otra parte fallara y se declarara en bancarrota.

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