¿Cuál es el significado de la titulización?

La "titulización" se refiere al proceso de convertir los activos en valores: instrumentos financieros que pueden comprarse y venderse fácilmente en los mercados financieros, la forma en que se negocian las acciones, los bonos y los contratos de futuros. Cuando se usa en relación con bienes inmuebles, la titulización significa tomar hipotecas emitidas por bancos y otros prestamistas y convertirlas en valores que pueden venderse a los inversores.

Liquidez

La facilidad con la que un activo se puede convertir en efectivo sin perder valor se llama "liquidez". El oro, por ejemplo, es extremadamente líquido: si tienes una onza de oro, puedes llevarlo a un comerciante de metales, quien gustosamente te pagará la tarifa actual. Los activos que no se convierten fácilmente en efectivo son "ilíquidos". Los bienes inmuebles son un activo generalmente ilíquido. Si quiere cobrarlo, primero tiene que encontrar un comprador, lo que no siempre es una tarea fácil, y luego tiene que negociar un precio. Y cuanto mayor sea su necesidad de vender, mayor será la probabilidad de que venda la propiedad con un descuento.

Hipotecas

Las hipotecas que los bancos y otras instituciones financieras tienen en sus libros son activos valiosos, pero en general son ilíquidos. Estos préstamos están respaldados por bienes inmuebles, que a su vez son ilíquidos, y mientras que una hipoteca produce una tasa de rendimiento saludable, en forma de intereses pagados por el propietario, puede tomar hasta 30 años para obtener el valor total.

Puesta en seguridad

La titulización convierte a las hipotecas en activos líquidos. El proceso funciona así: un banco u otra institución reúne cientos o miles de hipotecas en un "grupo". Luego divide ese grupo en acciones y vende esas acciones como valores. Los compradores de estos valores obtienen el derecho a cobrar los pagos hipotecarios realizados por los cientos o miles de propietarios cuyas hipotecas se han agrupado, razón por la cual se denominan "valores respaldados por hipotecas".

Efecto

Si su hipoteca ha sido securitizada, no debería tener ningún efecto real en usted. El préstamo es un contrato vinculante, y todos los términos siguen vigentes. Es posible que le indiquen que envíe sus pagos mensuales a una dirección diferente, pero eso es todo.

Ventajas

La titulización permite a los bancos convertir sus hipotecas en efectivo, que luego pueden usar para prestar dinero a más compradores de viviendas. Esto asegura que haya un suministro constante de crédito disponible para el mercado de la vivienda. Y mientras los propietarios cuyos préstamos fueron mancomunados realicen sus pagos a tiempo, los compradores de los valores obtendrán un buen rendimiento de su inversión.

Desventajas

Desafortunadamente, la titularización también puede alentar a los prestamistas a prestar dinero a personas de alto riesgo que es poco probable que lo devuelvan. Esto se debe a que una vez que una hipoteca ha sido bursatilizada y vendida a los inversionistas, el prestamista ya no tiene ningún dinero en juego; todo el riesgo ha pasado a los inversionistas. Esto es lo que sucedió en la burbuja inmobiliaria de principios y mediados de la década de 2000. Cuando los propietarios comenzaron a incumplir los préstamos en números récord, los valores respaldados por esas hipotecas perdieron su valor.

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